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在又一次面临汇率何去何从的关口，小编想起了两年前中国社会科学院教授、博士生导师刘煜辉的一篇文章，文中详细分析了当时人民币汇率的走势。旧文重发，帮助大家看清，现在汇率所面临的局面。以下为全文：1 产业托不住金融地产今天全球都很动荡。脱欧可能只是冰山一角，刚刚开始。自由金融市场的践行者不惜走向负利率来保卫资产，激化了贫富悬殊，社会撕裂，人和资本的冲突又升到了高点。左倾开始抬头，民粹主义、保守主义、孤立主义开始盛行。接下来几个月，全球资本对川普的民调格外紧张。中国的情况某种程度也类似：金融地产、资本豪强、产业羸弱。
投资与储蓄，是宏观经济的两大基石。量宽和负利率毁掉了投资积极性，负利率如果持续下去，也将毁掉储蓄，可能给年金、保险、社保带来灾难性的结果，给金融市场的稳定埋下巨大的隐患，波动率可能显著上升。央行主导市场的日子还有多久？担心有一天交易者者会意识到，央行们不能再推动资产价格上涨，那时候他们就会撤离市场。riskoff是一种自然力。一旦境外的金融减杠杆的过程领先于中国，信用敞口的降低，启动携带交易的平仓，中国资产相当于被搁在了高阁之上，而被撤了楼梯。
一方面，上市公司业绩持续提升，现金分红再创新高。2018年一季度深市上市公司合计实现营业总收入2.5万亿元，同比增长17.5%，实现净利润1845亿元，同比增长24.6%。目前深沪两市已发布半年度业绩预告数据显示，业绩预增公司占比72%，净利润同比翻番公司占比40%。2017年深市上市公司现金分红合计2200余亿元，较上年增长17%，分红总额创历年新高。
□匡贤明（中国（海南）改革发展研究院经济所所长）责任编辑：李锋摩通私银亚洲股票策略主管郑子丰接受专访时表示，今年投资者情绪由亢奋变成观望，继而担心大市走势，源于市场上充斥各种不明朗因素，特别是中美贸易争端。他表示，基本情况预测是不会爆发大规模贸易战，所以中美贸易争端只会影响投资情绪，不会影响经济增长及企业盈利，建议加码与本地市场关系更密切的股份。
黄金操作建议：1、上方反弹至1276-1278一线做空，止损4美金，目标看1270-1266一线；2、下方回调至1264-1266一线做多，止损4美金，目标看1270-1274一线；原油行情走势分析：原油昨日整体波幅相对较小，亚盘维持震荡，欧盘快速走跌，美盘开始后油价一路上涨，刷新高点至66.60一线，不过后半夜油价再次走跌下来，最终日线在66.18收取一根小阳线。技术面上，日线由于连续的上涨，MA5均线上穿MA10均线形成金叉，但是MACD快慢线却一直处于粘合状态，能量柱也得不到放量，表明多头后续并没有太大的动能，加上K线再次来到布林带上轨的位置，需要防止后续的回踩。
数据公布后，利率期货市场显示11月降息概率从本周初的34%降至20%左右，但12月降息概率升至60%。“我们认为本月失业率略微下降将是暂时现象，并强调距离澳洲央行的充分就业目标仍然很远，”西太平洋银行（Westpac Bank）的分析师Simon Murray表示。“不过，这确实允许澳洲联储在必须再度采取行动前有更多时间观察经济状况。”
